经济不雅察报 记者 王雅洁 编者按：这一次，咱们将眼力瞄准上市公司，瞄准 ESG。本日，任何一家企业的竞争力齐不再只是局限于财务身分。
ESG（环境、社会和公司科罚）方面的非财务身分正在说明作用，以至不错说，是决定性的作用。
但在国内，ESG 体系的构建，起步较晚。以至有的企业这方面的相识也才刚刚醒觉。在采访中，一位国企东谈主士依然充满猜忌："我为什么要作念 ESG？"
2024 年以来，不同部门密集出台或里面下发与 ESG 关联的新政和指引，更多鼓吹 ESG 的政策文献还在酝酿中。到 2027 年，包括财政部在内的国度部委，将连接出台国内关联企业的可不息线路基本准则、快意关联线路准则。到 2030 年，国度协调的可不息线路准则体系要基本建成。
咱们推出【ESG 由衷话】系列报谈，不息存眷 ESG 的发展，邀请关联东谈主士探讨对于 ESG 的真问题。
在商谈融绿董事长、商谈商量首席人人郭沛源看来，2024 年是中国 ESG（环境、社会和科罚）新政线路的大年。
这一年，商场策动多年的 A 股上市公司 ESG 申报破茧而出，三大往复所发布的上市公司自律监管指引《可不息发展申报（试行）》（下称《指引》）矜重收效。政策层定下地方：到 2027 年，我国企业可不息线路基本准则、快意关联线路准则接踵出台；到 2030 年，国度协调的可不息线路准则体系基本建成。
最近十年，郭沛源精心研究每一次出台的 ESG 新政，并对多家上市公司进行摸底调研，试图为关联企业提供一份 ESG 政策实操方面的器用指南。
他是国内最早探索 ESG 体系建筑的专科东谈主士之一。2015 年，他创办商谈融绿——一家专注于 ESG 评级、数据服务和绿色债券的第三方评估服务的公司。
郭沛源权衡，2025 年监管部门将会缓缓开释出更多操作层面的携带信息。此外，财政部的准则与往复所的指引之间奈何有用贯串，亦值得存眷。
经济不雅察报：奈何评价 2024 年 11 月财政部等九部委聚积印发的《企业可不息线路准则——基本准则（试行）》（下称《准则》）？
郭沛源：《准则》的发布，象征着国内可不息线路准则体系建筑拉开序幕。《准则》清楚了可不息线路准则体系的基本架构和总体阶梯，描画了从咫尺到 2030 年的服务任务。在准则体系建筑过程中，财政部要会同其他部门共同参与，这些部门主要包括财政部管帐司计划负责东谈主答记者问中所说起的应酬部、国度发展更正委、工业和信息化部、生态环境部、商务部、中国东谈主民银行、国务院国资委、金融监管总局、中国证监会等。这些部门在可不息线路服务方面或已有基础，或与职能关联。草拟评释提议，关联部门可"凭据履行需求先行制定针对特定行业或范围的线路指引、监管轨制等"，改日再逐要领整完善。
《准则》的发布，也象征着国际可不息准则理事会（下称" ISSB "）准则在我国内地商场准备落地应用。ISSB 准则在 2023 年 6 月矜重发布以来，要点鼓吹准则在各司法辖区的应用，咫尺还是在新加坡等商场开动落地。
《准则》的草拟评释也先容了《准则》与 ISSB 准则的关联性。
在《准则》草拟前，财政部组织了对 ISSB 在中国适用性的时间评估，得出 ISSB "无数要求在我国具有适用性"的论断，提议以 ISSB 为基础制定可不息线路准则。
在《准则》草拟过程中，财政部死守既保持贯串、又体现特色的想路，以利于中国可不息线路准则与 ISSB 准则达成趋同。
《准则》和《指引》共同酿成了中国企业可不息线路的几许共鸣。这些共鸣体现出相持多利益关联方视角，死守双要害紧性原则；沿用"科罚、策略、风险和机遇管束、意料打算和地方"的四要素框架；荧惑以公积年为频次单独发布的可不息发展申报，不错和财务申报（报表）交叉援用；程序渐进，相持从自发到强制的原则，大型企业、上市公司可先行先试；量入为主，强调企业在线路时要兼顾资本的可职守性。
初期阶段，企业不错《准则》为原则性参考，要点死守关联部门对于可不息线路的具体要求。《准则》明确指出：在《准则》发布后的初期阶段，先由企业趋奉自己履行自发履行；待各方面条件相对熟识以后，财政部将会同关联部门对实施范围、缓释措施、关联条目的适用性、具体贯串端正等作出针对性安排。况且，《准则》只是提供了一般线路要求，未触及具体议题。因此，关联企业仍应首要死守关联部门的具体要求，即上市公司要按照往复所要求线路，金融机构要按照中国东谈主民银行等部门的要求线路，国有企业要按照国资委要求线路。跟着可不息线路准则体系建筑的缓缓完善，不同部门的线路要求的协同性权衡也将缓缓提高。
从中始终看，企业应当建立健全与可不息信息线路关联的数据汇聚、考据、分析、期骗和申报等系统。这小数在《准则》第八条中明确提议：照现时趋势看，可不息信息线路会缓缓脱离正本社会服务信息线路"讲故事、作念品牌"的逻辑，更多往"讲管束、秀价值"的逻辑逼近；定量信息的要紧性也缓缓提高。
在这种趋势下，企业势必要缓缓建立相宜自己特色的线路意料打算手册和信息汇聚管束系统。
经济不雅察报：与 ISSB 于 2023 年 6 月发布的《国际财务申报可不息线路准则第 1 号——可不息关联财务信息线路一般要求》（下称" IFRSS1 "）对比，《准则》呈现出哪些特色？
郭沛源：《准则》以国际准则为基础，和 IFRSS1 有较多一样之处。
比如，可不息线路准则体系的蓝图与 ISSB 有一样结构，具体准则与 S2 及改日的 S3、S4 等议题准则是对应的，应用指南则与可不息管帐准则委员会（下称" SASB "）等时间支柱文献权衡也会有一定对应关系。
《准则》沿用了 IFRSS1 的"科罚、策略、风险和机遇管束、意料打算和地方"四要素框架，也沿用了 IFRSS1 对信息质料要求的表述，即可靠性、关联性、可比性、可考据性、可清楚性和实时性，这与 IFRSS1 附录四的表述基本一致。
至于相反，主要推崇为三个方面。
第一，两者对信息使用者的表述略有不同。IFRSS1 的主要使用者是通用目标财务申报的主要使用者；《准则》界定的使用者更庸俗，包括投资者、债权东谈主、政府偏执计划部门和其他利益关联方。
第二，因为使用者范围的扩大，《准则》不错觉得是死守了双要害紧性原则（或称双重骨子性原则），即评估可不息风险和机遇是否对企业带来要紧确当期或者预期财务影响，以及企业举止是否对经济、社会和环境产生要紧的影响；IFRSS1 主要从财务要紧性辩论。
第三，对于线路情势，《准则》额外强调企业应作为孤立的可不息发展申报，在官方网站或者以其他面孔公布；ISSB 更主张把关联信息在财务申报的不同位置进行线路，而非单独申报。
经济不雅察报：具体来看，《准则》修改了哪些内容？
郭沛源：对比来看，发文单元变化了。2024 年 5 月财政部办公厅发出《准则》（征求意见稿），最终版块则是由财政部等九部委聚积印发。这是个要害变化，评释文献内容是财政部、中国东谈主民银行、证监会等部委齐招供的，这为《准则》将来成为通用准则打下基础。这一变化也影响到最终版块中附则的计划表述，从《准则》（征求意见稿）的"准则由财政部负责评释注解"改进为"准则由财政部会同关联部门负责评释注解"。
《准则》的条目数目从三十三条简化为三十一条。最初，《准则》（征求意见稿）的第二条"本准则适用于在中华东谈主民共和国境内缔造的按端正开展可不息信息线路的企业"在最终版块中删掉了。这是扩大适用范围的体现，额外是自发线路的企业也不错罗致这个准则，不一定必须是"按端正线路"的企业。其次是《准则》（征求意见稿）的第十条和第十一条同一为一条，抒发更紧凑。
《准则》对可不息信息使用者的范围和称谓作念了诊疗。《准则》（征求意见稿）将"投资者、债权东谈主、政府偏执计划部门"界说为主要信息使用者。最终版块则将"投资者、债权东谈主"界说为可不息信息的基本使用者。使用者的界说的范围和称谓齐发生了变化，仅将与财务关联的使用者界说为基本使用者，包括政府和其他利益关联方齐统称为使用者。这里主要体现了和 ISSB 准则计划" PrimaryUser "提法的接轨。
《准则》荧惑孤立的可不息发展申报鉴证（审验）。这是最终版块新增的表述，在《准则》（征求意见稿）中莫得说起，对可不息发展申报鉴证（审验）是较大的利好。三大往复所发布的《指引》及香港往复所的《ESG 守则》齐有申报审验（考据）的表述，但莫得用"荧惑"一词，《准则》的口吻相对来说要更积极一些。
对于科罚、策略、风险和机遇管束这三大相沿的线路，《准则》协调明确为：若有协调管束，则无用逐一议题作念信息线路。在《准则》（征求意见稿）中，唯一科罚、风险和机遇管束两大相沿允许这么作念，最终版块把策略相沿也增多进来，表述为：企业针对可不息风险和机遇的管束和监督还是建立全体性策略的，不错对前款端正的内容进行整合线路，无用线路单个议题的关联信息。这么一来，四大相沿中唯一意料打算和地方是必须逐一议题作念信息线路的，这在一定进度上收缩了企业的职守。
对于可不息发展申报线路的情势和时期，《准则》（征求意见稿）的表述为：企业应当将企业可不息线路准则要求线路的可不息信息作为孤立的可不息发展申报。《准则》表述为：企业应当按照企业可不息线路准则的要求编制可不息发展申报。
字面上看，《准则》莫得额外强调"孤立"二字，但趋奉下文来看，《准则》（征求意见稿）、《准则》齐提到"企业应当在其官方网站或者以其他面孔公布可不息发展申报"。由此推测，好多企业照旧会发布单行本的可不息发展申报。
至于时期，《准则》（征求意见稿）的表述为：不错与财务报表同期对外线路，也不错按照监管部门的要求在端正日历之前单独线路。《准则》表述为：（应当）与财务报表同期对外线路，监管部门另有要求的之外。这一表述保持了鼓胀的生动性。
经济不雅察报：以三大往复所 ESG 申报编制指南为例，下一步，各大企业应奈何使用这一系列的 ESG 新政"器用箱"？
郭沛源：2024 年 11 月 6 日，上海证券往复所、深圳证券往复所和北京证券往复所同步印发《上市公司可不息发展（ESG）申报编制指南（征求意见稿）》（下称《指南》）；上海证券往复所还同步印发《鼓吹提高沪市上市公司 ESG 信息线路质料三年步履决议（2024 — 2026 年）》，激励商场庸俗存眷。
不出丑出，《指南》是本年 4 月三大往复所发布《指引》服务的延续。那时，《指引》对上市公司 ESG 申报的线路框架、要道议题提议了具体的要求，并要求部分上市公司强制线路、其他上市公司可自发线路，但只须选拔线路 ESG 申报就必须死守《指引》的要求来编写。
这对还是发布 ESG 申报的 2000 多家上市公司来说是个要紧文献。好多上市公司齐自行组织学习或者参预往复所及中国上市公司协会组织的时间培训。
畴昔几个月，咱们也对好多上市公司作念了培训妥协答。抽象看来，上市公司对 ESG 申报编制服务很喜爱，主不雅上也但愿省略按照监管要求编制高质料的 ESG 申报。但他们对一些时间问题仍然存在疑问，常见的问题包括奈何按照双要害紧性的要求对议题进行优先次序的胪列？奈何分析某个议题的财务影响进度？奈何开展快意状态分析等。对这些问题，上市公司但愿省略获得监管机构愈加具体的携带，最佳能有参考示例。
这可能是这次《指南》发布的布景原因。
三大往复所在草拟评释中指出，部分上市公司和投资者反馈，但愿往复所"趋奉上市公司实践，提供愈加具体的应用指南，匡助上市公司更好清楚和落实《指引》关联要求"。于是，在证监会协调部署下，三大往复所针对 ESG 申报编制过程中的要点难点问题草拟发布了《指南》。
往复所还额外强调，《指南》定位于"《指引》的教科书和典型实践保举"，内容既包括线路要点领导和示例，也涵盖了要紧见识评释注解、主要实施身手、关联参考索引等。况且，《指南》是以扶植参考为主，不设立特别的强制线路要求。
《指南》的发布在很猛进度上裁汰了上市公司实施《指引》的难度。额外是其对好多时间问题作念了详备的训导，给出具体的经过及实施身手参考、评分示例等。
下一步，上市公司把《指南》作为"教科书"，不错更容易掌捏《指引》这份"考纲"。
《指南》在写法上也很详确与现存的模范（准则）、指南最猛进度保持一致。
比喻，在评释注解可不息发展风险的短期、中期和始终的含义时，除了重申《指引》所指出的"因公司而异"的特征外，还给出了更一般性的界定：短期是一年或以内，中期是一到五年，始终是五年以上。这与《准则》的界定是一致的。此外，在议题的四要素线路结构、地方与意料打算表述等内容上也实足一致，体现出"从上市公司向非上市公司膨胀"的明晰旅途。
因此，三大往复所的《指南》将会进一步健全上市公司可不息信息线路轨制体系，提高了轨制的得当性、有用性和可操作性。在往复所文献层面，上市公司不仅有章（即《指引》）可循，还有据（即《指南》）可查，上市公司 ESG 申报的编制能力和申报质料将会有快速跃升。
此前，中国上市公司协会在证监会携带下组织编写了《上市公司可不息发展申报服务指南》（下称《服务指南》）。《服务指南》以《指引》为基础，要点解读 ESG 申报全体及各个议题项下的具体线路要求，同期对标中国法律规章、各人主流可不息信息线路模范及端正的关联内容，并提供了优秀线路案例，供上市公司参考。
是以，《指引》《指南》《服务指南》共同组成了一整套中国上市公司 ESG 申报指引器用箱，A 股 ESG 线路至此酿成了以《指引》为"考纲"，《指南》为"教科书"，中上协《服务指南》为"教辅材料"的齐全体系。
在这个器用箱中，《指引》是对于 ESG 申报的强制性和底线要求，《指南》提供了具体的线路方法及参考性表率和典型实践保举，《服务指南》则融入中国法律规章、国表里 ESG 模范以及优秀线路案例实践，从不同维度为上市公司高质料 ESG 信披提供案头器用。咫尺，这个器用箱刚展现出雏形，还要胁制完善，比喻《指南》权衡还会发布三号、四号等具体指南。
假以时日，器用箱会越来越丰富，上市公司 ESG 线路质料也会得以提高。
经济不雅察报：2025 年 ESG 政策层面还会开释哪些信号？
郭沛源：瞻望 2025 年，信息线路和转型金融的热度仍将不息，出口导向的 ESG 服务会受到更多存眷。从政策视角看，有三个问题值得要点存眷。
第一，ESG 申报指引的落地。
诚然 2026 年部分上市公司才会被要求强制线路，但权衡部分龙头公司会在 2025 年开动探索实践。三大往复所 ESG 申报指引中对双要害紧性分析的要求、对快意风险分析的要求要奈何落地，财务影响分析要作念到什么进度，齐是值得存眷的问题。2025 年，权衡监管部门将会缓缓开释出更多的操作层面的携带信息。此外，财政部的准则与往复所的指引之间奈何有用贯串也很值得存眷。
第二，转型金融模范的明确。
对于转型金融模范的政策策动已酝酿数年，商场辽远但愿看到明晰且协调的转型金融模范。有了模范，才能有关联的产物界定、统计数据和评价表率，才可配套与转型挂钩的激励政策。中国东谈主民银行在 2021 年还是启动第一批要点行业转型金融模范的编制，2024 年也启动了第二批要点行业的编制服务。转型金融模范若能出台，将会对转型金融有雄伟的促进作用。中国东谈主民银行在《对于进一步强化金融支柱绿色低碳发展的携带意见》指出，要缓缓将快意变化关联风险纳入宏不雅审慎政策框架，教会金融机构支柱绿色低碳发展，鼓吹金融机构如期向金融管束部门报送高碳财富范围、占比和风险敞口等信息。关联政策举措也会对转型金融产生积极鼓吹作用。
第三，交易合规驱动 ESG 的进展。
跟着欧盟《企业可不息发展申报指示》（下称" CSRD "）在 2025 年开动部分实施，交易合规的驱能源将显然增强。值得存眷的是欧盟 CSRD 落地实施是否会告成，因为咫尺还是有欧友邦家提议但愿从头审议 CSRD 的想法赌钱app下载，评释欧盟里面临此也有不痛快见，这会影响到关联功令实施的节律和力度。此外，对国外商场一些不对理的要求，中国也势必领略过权谋谈判和反制措施的面孔赐与回复。企业也应当密切存眷关联部门的气派与步履，积极审慎冒失。