（原标题：利润从164亿暴跌至3300万元赌钱赚钱官方登录，“光伏巨头”协鑫科技阅历了什么？）
出品 | 枪弹财经
作家 | 段楠楠
剪辑 | 冯羽
好意思编 | 倩倩
审核 | 颂文
此轮光伏行业内卷程度，出乎了系数东谈主料想，果然系数的光伏企业齐堕入吃亏当中。
与其他光伏企业比拟，上游硅料龙头企业协鑫科技控股有限公司（以下简称“协鑫科技”）终究看守住了临了一点体面，2024年一季度协鑫科技预盈3300万元东谈主民币。
与其2022年超160亿元的净利润比拟，2024年一季度仅3300万元的盈利略显“凄切”。由于功绩大幅下滑，协鑫科技股价出现大跌，实控东谈主朱共山情愿的60亿元增捏也迟迟未能终了。
濒临狰狞的产能实足，协鑫科技坦言2024年可能见不到行业拐点。在此配景下，协鑫科手段否祯祥度过这轮行业危急？
1、利润从164亿元暴跌至3300万元，协鑫科技阅历了什么
公开贵寓露出，协鑫科技降生于2006年，主要从事光伏硅料研发和出产。彼时，国内太阳能多晶硅阛阓主要被异邦企业所占据，全球多晶硅产能仅3万吨傍边，太阳能多晶硅产能还不到1万吨。
在此配景下，协鑫科技实控东谈主朱共山缔造之初便将公司产能定为万吨以上。2007年，协鑫科技多晶硅运行量产。
其时，在战术的撑捏下，欧洲光伏产业运行爆发，不才游需求焕发的推动下，多晶硅价钱一飞冲天，最高时多晶硅价钱干豫400好意思元/公斤，涨幅超10倍。由于协鑫科技产能开释较快，2008年，缔造仅两年的协鑫科技年内利润便达到1.8亿元。
长年累月，2008年金融危急爆发，加之泰西对中国光伏执行反推销探听，多晶硅料价钱运行雪崩，2009年协鑫科技堕入吃亏当中。
即便如斯，协鑫科技也并未罢手彭胀产能。2009年，协鑫科技以263.5亿港元收购中能硅业100%股权。自此，协鑫科技运行了狂飙的进度。2014年，协鑫科技多晶硅产量为6.69万吨，卓越Hemlock、德国瓦克等异邦巨头，成为全球最大的多晶硅出产商。
2018年，由于国内光伏补贴退坡，协鑫科技进入低谷期，功绩流畅数年一跌怨恨。2020年跟着“双碳”的建议，光伏行业再次迎来大爆发，硅料因为供不应求价钱一飞冲天。
协鑫科技终于迎来财务收成期。财报数据露出，2019年协鑫科技年内利润为吃亏1.11亿元，2022年，协鑫科技年内利润暴涨至164.23亿元。
在功绩大幅增长的情况下，协鑫科技股价运行暴涨。2020年，协鑫科技股价仅0.20港元/股傍边，2022年公司股价最飞腾至3.91港元/股，涨幅超19倍（由于公司进行过分成，故长入选拆除权后的股权）。
长年累月，跟着硅料产能的缓缓开释，价钱也跌落谷底。在此影响下，协鑫科技功绩运行大幅下滑。2023年，协鑫科技年内利润下降至33.27亿元，同比下降近80%。2024年一季度，协鑫科技利润更是只须3300万元傍边。
不外，相较于硅料巨头通威股份2024年一季度吃亏7.87亿元，协鑫科技终究是看守住了临了的体面。
2、股价跌超65%，实控东谈主60亿增捏规划两年未终了
挑升旨真谛的是，在这轮扬铃打饱读的光伏周期中，协鑫科技董事长朱共山家眷的增捏规划因为股价大跌而迟迟未见动静。
2022年8月15日，协鑫科技发布公告称，主要股东朱共山家眷将通过家眷相信的面容以每股不低于4.2港元的价钱增捏公司股票。
公告还称，朱氏家眷相信已与协鑫科技作出洽商，拟透过其附庸公司畸形他投资机构认购由协鑫科技刊行的可转债，本金约8亿-10亿好意思元（约合54亿-68亿东谈主民币)。
2022年7月22日，朱共山家眷相信以3.548港元/股的价钱增捏公司1000万股，耗资约为3548万港元。此前，据界面新闻报谈，朱共山家眷高价增捏公司股份，主要谋划是为回A股作念准备。
该公告还默示，该增捏并未签署任何有管理力文献。尔后公司关联责任主谈主员也默示，公司将受命香港上市规章规章于符合时辰另行刊发公告及通函。
抵制当今，朱共山家眷并未股东上述增捏规划，自2022年7月22日增捏1000万股后，朱共山也未有任何增捏股份的活动。
值得把稳的是，由于公司功绩下滑及阛阓投资者偏好的变化，协鑫科技股价一跌再跌。抵制6月20日，协鑫科技报收1.33港元/股，较巅峰期下落超65%。
股价高位时，朱共山畸形家眷反而增捏，在股价下落超65%以后，又迟迟不见动静。此种活动，也让东谈主心生疑问。
本月在上海举行的SNEC展会是“光伏春晚”，在该展会上，协鑫科技联席CEO兰天石在接收21世纪经济报谈采访时默示，相较于2023年，本年参展商的情愫悲不雅一些。大家以为曩昔两年老本、政府投资过热所带来的负面影响，到本年来到了爆发期。
此外，兰天石还默示，当下供需相关长短感性的，硅料价钱本年出现拐点的可能性不大。“一定要有东谈主离开牌桌才是回转的信号。只须当大齐的硅料新玩家退出、暴雷、资不抵债时，才是真确的底部。”
兰天石还以为，2024年产能实足的拉锯战看不到头，本年企业很难实现盈利，只须“血条”够厚的企业才能活下去。
仅从兰天石的表述来看，光伏行业的产能实足在2024年大要愈加惨烈。此时，朱共山畸形家眷罢手增捏，未免让外界炙冰使燥，是否朱共山也在担忧行业产能实足以及公司功绩捏续下滑带来的风险？
不外濒临捏续下落的股价，协鑫科技也在推动公司进行回购。2024年3月，协鑫科技文告了2024至2026年的股份回购刊出或分成派息规划。把柄规划，2024年协鑫科技将至少参加6.8亿元进行股份回购刊出。
但在行业的裹带下，协鑫科技6.8亿元的回购或许很难将公司股价拉出泥潭，唯有实控东谈主尽快增捏，大要才能挣扎行业的下滑。
3、匠心独具，公司发起各别化竞争
当作光伏行业的领军东谈主物，朱共山大要是阅历了太屡次光伏行业的潮起潮落，在此轮光伏行业彭胀中，诚然协鑫科技也在积极拓展业务，但公司债务水平及现款流情状一直看守着较优的水平。
2020年，协鑫科技钞票欠债率还高达74.67%，抵制2023年底公司钞票欠债率下降至41.62%。当作对比，同为硅料企业的通威股份2023年底钞票欠债率为55.08%。
协鑫科技钞票欠债率大幅下降，与其不息股权融资及前几年优异的财务融会存很大相关。2021年，协鑫科技先后三次完成配售，累计得回超100亿港元融资。
除部分资金用于技俩修复外，其余资金均用来归还欠款及补充流动资金。在一系列配股融资撑捏下，2021年协鑫科技钞票欠债率从上年的74.67%大幅下降至49.61%。
尔后几年，诚然协鑫科技一直在彭胀，但由于公司盈利才能较强，公司钞票欠债率一直处于下滑趋势，尤其是银行借款更是快速下滑。
数据露出，2020年协鑫科技银行畸形他借款超360亿元，2023年公司银行畸形他借款仅150亿元出面。同时，公司欠债总限制从601.1亿元下降至344.5亿元。
银行借款大幅下滑也让协鑫科技极为受益，公司融资成本从2020年的31.55亿元下降至2023年的4.18亿元，为协鑫科技检朴了超27亿元的财务开支。
钞票欠债率下降让协鑫科技有更大的底气搪塞行业的产能实足。在接收机构调研时，协鑫科技默示，异日一年内，公司到期债务接近60亿元，当今公司账上现款有60-70亿元，此外公司银行授信额度也在100亿元以上。
从当今来看，前几年协鑫科技裁减债务的策略无疑相当得胜，也让公司有更足的底气招待行业“隆冬”。
除债务减少外，协鑫科技还在勤勉推动公司经营成本下降。当作以硅料起家的企业，在阛阓主流硅料以棒状硅为主的情况下，公司匠心独具，取舍成本更低的颗粒硅。这亦然公司颗粒硅毛利率跳动行业平均水平近2%的进犯原因。
不外隆基绿能曾默示，颗粒硅有四个弊端，金属含量高、碳含量高、有粉料、含氢。把柄动力行业媒体中原动力网报谈，颗粒硅这些品性劣势，容易在拉晶历程中导致产物品性出现问题。
因此，颗粒硅能否大限制掀开阛阓空间还有待不雅察。不外在行业相当内卷的情况下，取舍低成本的“各别化竞争”也不失为搪塞产能实足的好认识。
关于协鑫科技而言，在行业相当内卷的情况下，2024年一季度能保捏盈利实属不易。不外公司念念要在老本阛阓有所融会，光靠低成本的“各别化”竞争以及回购还远远不够。必须要等行业全面复苏以及实控东谈主的增捏缓缓终了，公司股价或将迎来回转。
*文中配图来自：摄图网赌钱赚钱官方登录，基于VRF公约。